bet36体育备用网址 365玩滚球 开元棋牌真不真 狗万密码 开元棋牌闪退 365体育官方中文版赌博 2018世界杯356bet投注 365.棋牌游戏 cc可可国际 狗万(集团) 365体育输了好惨 365体育投注人人小站 狗万要实名认证 狗万 提款准时 365彩票 外围彩票网 bet 365体育直播 大发365体育投注 365体育有几个网站啊 狗万取现结算 bet36体育比分直播 365体育投注平台赌场 365滚球角球 狗万是黑网 bet365滚球是哪一个 365bet官网体育投注吧 cc国际平台合法吗 bet365提现多久到账 365棋牌游戏账号忘了 英国bet365体育在线 狗万不能买单场吗 365体育投注-皇恩靠谱 365bet官方吧 365棋牌账号冻结6 bt365邮箱无法验证 cc国际可信吗 365体育投注足球真人 bet365备用网址一 365体育投注送彩金有什么要求 365体育投注官网注册 best365提现 bet365开户注册 bet36亚洲版 狗万提款额度 安全365体育软件排行榜 狗万 限注 请问万博app在那里下载 365棋牌游戏代充 365bet备用网址一 365外围彩票论坛 cc国际彩票国家保护吗

宁夏回族自治区党委书记石泰峰回信了:宁夏因你们的好声音而更精彩

2019-09-16 01:57 来源:中新网江苏

  宁夏回族自治区党委书记石泰峰回信了:宁夏因你们的好声音而更精彩

  二是充分发挥信息化作用。强起来靠创新,创新靠人才。

  北青报:坐飞机一个来回遇到两次救人的事,你怎么看这次经历?  吴小波:这都是我应该做的分内之事。  痕迹管理打好责任牌  一石激起千层浪,“微腐败”治理引起全区各级党组织的高度重视。

  从时速200公里的“和谐号”,到时速350公里的“复兴号”,从跟跑到领跑,她带领的团队,将中国高铁打造成一张亮丽的国家名片。《办法》从信息共享、行业监督、专业评估、内部监督、社会监督、统计分析、上下监督等7个方面,提出了对残疾人服务机构的监督管理要求,体现了政府、社会、机构多方参与,外部监督和内部治理并重,合力推动残疾人服务机构健康规范发展的思路。

  现在,一些军工单位有许多适合民用的科研成果缺乏有效的转化渠道,一些地方企业的发展也迫切需要吸收军工企业的相关技术成果。围绕人才引进,贵州采取超常规的手段集聚人才。

现在的古楠村,家家户户新建了住房,家庭轿车普及率超过了50%。

  要全面推动体制机制创新,提高资源配置效率效能,推动资源向优质企业和产品集中,推动创新要素自由流动和聚集,使创新成为高质量发展的强大动能。

    北青报:在飞往美国的航班上救人时,患者情况危急,有没有考虑过是否会出现危险?  吴小波:患者情况确实危急,如果不及时救治,会有生命危险。  “以前村上账务不公开,我们就怀疑村干部在里面做了手脚,现在每季度公布账目,我们无话可说。

  惟创新者进,惟创新者强,惟创新者胜。

  《报告》指出,2017年,环保部共收到政府信息公开申请606件,已全部按规定予以答复。去年,该村有6个农产品获得了国家有机产品认证,其中,古楠绿色大米入选全国一村一品,并获得了第十八届中国绿色食品金奖。

  社员们高兴地告诉笔者,在致富能人的带动下,他们在当地第一个订购天气预报服务农业生产,第一个大面积使用测土配方施肥技术,第一个使用飞机喷洒农药……规模化、集约化、标准化的现代农业耕作方式正助推着乡村振兴的脚步。

  (记者王天淇)

    紫光阁网站是中央国家机关工作委员会主办的,以宣传中央国家机关党的建设为主的综合性网站。刘延东、杨晶、万钢参加上述活动。

  

  宁夏回族自治区党委书记石泰峰回信了:宁夏因你们的好声音而更精彩

 
责编:

首页 >> 正文

投资是思想者的探索历程
读诺顿·雷默和杰西·唐宁《投资:一部历史》
2019-09-16 作者: 潘启雯 来源: 经济参考报

??? 纵观人类数千年发展史,呈现的往往是一个文明进步的进程,当人们更多地关注财富传奇故事时,经常在浮躁的喧嚷中忽略了故事背后的思想发展脉络。美国普特南投资管理公司首席投资官诺顿·雷默和哈佛大学经济学和数学专业青年学者杰西·唐宁合著的《投资:一部历史》,追溯人类四千多年的投资历史,重点讲述过去200年至300年全球投资领域的巨大变化,探寻人类发展的核心推动力,提醒人们投资归根到底是思想者的活动和探索历程。

  直至16世纪,投资都是“权力精英”阶层的特权。虽然那时的投资还处于最初阶段,但人们仍能瞥见美索不达米亚、埃及、希腊、罗马和亚洲古代文明的金融成熟度。在早期的美索不达米亚,寺院是经济活动中心,一切活动均围绕寺院维护与教化民众。古时候的中国极大地推动了对佛教寺院的贷款。另外,古代社会对高利率极度敏感,留下很多记录高利贷不道德的资料和禁止高利贷的法律法规。

  现代文明之前,人们已创造出复杂的组织结构以提高效率,如美第奇银行的分散管理模式。日本人则在堂岛大米交易所创建了商品和期货市场,用票据交易替代了笨重的实物交易。

  尽管投资和商业确实成为推动历史进步的引擎,但早前,大部分个人并不能直接从这些活动中受益。股份制公司的建立、工业革命和公共市场的出现,才催生出一批能取得盈余的中产阶级,并为他们提供了投资积累财富的途径。由此,投资从一种完全造福于“权力精英”阶层的行为演变为囊括并符合商人、企业主、实业家和生意人等中产阶级利益的活动。至此,投资和财富积累在历史上第一次走到“非权力精英”阶层的个体身边,并慢慢步入“投资民主化”时代。

  雷默和唐宁的观察颇为理性:投资向普罗大众的渗透并不代表每个人的投资渠道或收益分享是平等的。但从更长的历史维度看,“投资民主化”确是投资历史上的一大变革。

  普罗大众的投资地位升迁还带来另一项前所未有的发展,即退休及其养老金概念的出现。通过纵横对比研究,雷默和唐宁认为,退休的概念及相关融资手段的发展是反映数个世纪以来“投资民主化”进程最显著的表现。退休融资作为主要投资目标的理念对社会产生了深远影响,这些概念和工具持续发展演变至今。

  投资及对企业估值不仅是科学,大多时候更像是艺术。然而,投资学在20世纪迅速发展,专业投资者逐渐掌握了相关的投资工具。雷默和唐宁化繁为简,打了一个比喻:投资学的工具箱就如同“三个抽屉”:“第一个抽屉”是资产定价理论(核心估值理论);“第二个抽屉”是投资组合的风险(与估值相关的风险);“第三个抽屉”是对投资经理业绩的测算与评价(专业投资人士正确估值,发现获利机会)。

  虽然在学术层面尚有很多值得研究探讨的内容,但人们永远无法得到“放之四海而皆准”的完美价值论。似乎人们更喜欢从更高的层次而非现实生活层面思考科学的价值,但对投资科学的发展进程回顾让人们发现,市场充满了不可避免的随机游走、偶发事件和反复无常。

  成功的投资者所采取的创造性举措,最终不仅依赖于投资项目本身的渠道和创造性,更依赖于投资管理。20世纪下半叶在全球投资管理史上占有重要地位,因为独立投资经理群体的形成彻底变革了投资管理业,这一群体在企业家精神鞭策下以创造复杂而有创新性的投资产品为目的。

  在雷默和唐宁看来,虽然独立投资管理时代的开始以投资经理个人脱离大型金融机构为标志,今天的独立资产管理业却有个显而易见的赢家(至少在薪酬上),即对冲基金和私募股权的“业界高手”。他们不仅从过去几十年的发展中获益极大,还很可能在未来继续兴旺发达。照两位作者的推测,下一代金融革新将会成为关注的焦点。变化可能发生在利基市场,如算法交易、商品策略或实际资产。变化也可能包括一种整体的方式,如专注捐赠基金的公司或多策略公司。只有时间才能解答未来何种金融革新能够卓有成效。因此,“投资管理的未来发展需涉及投资理论的更广泛应用以及我们与投资专业人士之间关系的改变。未来,成功的投资经理将是那些专注于业绩和提供咨询的人士,而不仅仅是销售产品。成功的投资者将会是这么一批人,他们意识到几乎没有投资经理或任何投资策略能够带来持续的丰厚回报这个基本事实,并因此减少用于获取投资建议的支出或是寻求真正新颖独特的投资途径。投资活动将使多数人从中受益,而不再为少数人所独享。”

  探讨投资发展史,“欺诈、市场操纵和内幕交易的发展史”是绕不开的话题。尽管关于渎职行为的案例获得了过多关注,但实际上这在投资发展史上仅扮演了有限的角色。无疑,当代许多监管框架都是基于应对这些事件建立起来的,因而认识“欺诈、市场操纵和内幕交易”的起源颇为重要。曾被视为那些特权富裕人士所独享的内幕交易,直到近年才被下令禁止。通过分析那些拥有足够权势的人干预市场走向,使其符合自身利益的案例,两位作者展示了政府、监管机构和公众如何逐渐认识并应对这些公平性问题的过程。

  至于当下的问题,两位作者认为:“现行法律法规体系本身的框架并没有缺陷,而是有效执行非常欠缺”,因而继续推动民主化进程,促使监管不断进步,才能给予投资者更多信心,使其可参与到更为民主和公平的市场交易中去。这或许也是在更长远的未来,投资者才不会因为诸如麦道夫、庞兹、斯坦福、博斯基、拉贾拉特南和泰列等人而受到利益损害。

凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。获取授权
南方基金

新劳动者画像 | 世界辣么大,他们这样“挖金矿”!

新劳动者画像 | 世界辣么大,他们这样“挖金矿”!

五一国际劳动节将至,《经济参考报》记者采访了几位不同领域的新劳动者,记录下他们在这轮产业大变革中的身影。

·围城!我国建筑垃圾“年产”超20亿吨

bte365备用 365体育投注娱乐场官网网址 狗万好卡 365体育投注现金平台 365bet官网足球联赛 wap.betc365-体育投注 bet36体育官网平台 best365还可以买足彩吗 真人365体育投注 365体育投注现金开户 澳门365bet官网网 mg平台365体育投注 365bet官网棒球 365与SB滚球水位 狗万 赢钱技巧
365bet平台 皇恩靠谱 365体育投注平台官网 开元棋牌一直在维护 亚洲356bet官网 皇冠365体育投注体育在线 bt365合法吗 狗万取款违法 365bet官网游戏 365棋牌送体验分加微信 bt365有几个网址 365滚球网站官网 365bet手机注册 外围365网站维护要多久 开元棋牌源码对接 356bet足球现金 bet36体育在线台湾 bet356可靠吗 狗万流水怎么弄 365bet官网赌场娱乐 狗万能钥匙 世界杯bet365下载
bet365棋牌下载手机版 365体育投注最新在线备用网址 狗万赢钱 提现快 bte365平台 bet356诈骗 什么浏览器开365体育快 365体育投注的网址 365bet官网体育投注在线 365棋牌冻结了帐号 bet365体育在线365 狗万体育app cc网投国际登录官网 外围365不能提现月底才去清账 狗万活动是真的吗 bet36体育滚球 bt365靠谱吗 beat365联系客服 怎么做狗万代理 365棋牌手游 365bet百乐彩 《365棋牌》客服
早餐包子加盟 范征早餐加盟 河南早点加盟 春光早点工程加盟 早点餐饮加盟
天津早点小吃培训加盟 营养粥加盟 特色早点加盟店 中式早餐加盟 健康早餐加盟
早餐加盟哪家好 天津早点小吃培训加盟 健康早餐加盟 北京早点加盟 早餐亭加盟
早点招聘 卖早点加盟 上海早点 天津早点小吃培训加盟 早点加盟车